保證金管理和交易限制（5）
通用動力公司GD100?011009?909?94?4J?C?彭尼公司JCP38?20405?7014?96?6百事可樂公司PEP48?48504?308?94?0華盛頓互惠銀行WM38?43403?108?13?6施樂公司XRX14?32152?5517?87?9註：1?*開立頭寸時的收盤價，2004年10月22日。
2?**為了計算年化收益率，持有期必須要調整到可以反映收益，而收益必須是股票持有一年後已經實現的收益。
總收益（12÷27）=年化收益率。
年化收益率在對比分析中是很重要的。我們往往忽視了百分比而被數字所欺騙。例如，你可能會拒絕選擇施樂公司，因為27個月的潛在權利金只有2?55美元（255美元），相比之下選擇同樣期限內聯邦快遞公司的期權，卻能賺到12?30美元（1230美元）。但是，年化收益率講述了實際情況。施樂公司的年化收益率為7?9%，與之相對的聯邦快遞的年化收益率僅為6?2%。
股價同樣可能具有欺騙性。你可能會拿施樂公司每股14?32美元的股價與聯邦快遞87?78美元的股價作比較，然後基於這些股價間的差異得出關於潛在收益率的結論。然而，從所需資本量來說，持有施樂公司600股才約等於持有聯邦快遞100股。雖然如此，來自賣出有保護看漲期權的年化收益率還是施樂公司更高些。
這些計算為在一致的基础上研究股票提供了結果。所有這些比較都涉及27個月的長期股票看漲期權，所以年化收益率反映了可比較的年度結果。為了繼續就這些例子中投資組合範圍內的收益進行評估，你同樣需要追蹤股息收入以及股票市價的增長。不過，表格3?4中所示的期權類收益率還是準確的。
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！
2?**為了計算年化收益率，持有期必須要調整到可以反映收益，而收益必須是股票持有一年後已經實現的收益。
總收益（12÷27）=年化收益率。
年化收益率在對比分析中是很重要的。我們往往忽視了百分比而被數字所欺騙。例如，你可能會拒絕選擇施樂公司，因為27個月的潛在權利金只有2?55美元（255美元），相比之下選擇同樣期限內聯邦快遞公司的期權，卻能賺到12?30美元（1230美元）。但是，年化收益率講述了實際情況。施樂公司的年化收益率為7?9%，與之相對的聯邦快遞的年化收益率僅為6?2%。
股價同樣可能具有欺騙性。你可能會拿施樂公司每股14?32美元的股價與聯邦快遞87?78美元的股價作比較，然後基於這些股價間的差異得出關於潛在收益率的結論。然而，從所需資本量來說，持有施樂公司600股才約等於持有聯邦快遞100股。雖然如此，來自賣出有保護看漲期權的年化收益率還是施樂公司更高些。
這些計算為在一致的基础上研究股票提供了結果。所有這些比較都涉及27個月的長期股票看漲期權，所以年化收益率反映了可比較的年度結果。為了繼續就這些例子中投資組合範圍內的收益進行評估，你同樣需要追蹤股息收入以及股票市價的增長。不過，表格3?4中所示的期權類收益率還是準確的。
本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！