第23節：第二章 山雨欲來風滿樓(5)
但政策具有時滞性，政策從制訂到獲得主要或全部效果一般都有一段時間。經濟政策尤其是貨幣政策的影響力一般是由弱漸強，越往後效果就越明顯，而對當期的影響並不顯著。
在政府實施一系列宏觀調控後，房價不跌反升，而且漲幅加速，事實上，這正是由政策的時滞性決定的，隨著時間的推移及調控力度的加大，最終會由量變轉向質變。2007年股市飄紅，盡管政府多次加息，但牛市表象絲毫未改，一度出現全民皆股的炒股盛況，但不久累加效應和時滞效應顯現，股市瞬間由牛轉熊。
在自然現象中，有一種較為常見的情況被人們稱為回光返照，當西邊的太陽快要落山時，由於日落時的光線反射，天空會短時間發亮，然後迅速進入黑暗。後來被引申為人在臨死時忽然稍微的精神振作。對房地產來說，2007年末出現的房價漲幅，無疑也是一次典型的回光返照，上漲過快意味著房地產業的發展將陷入滞緩。
1855年，當美國總統皮爾斯提出購買西雅圖酋長所屬部落的土地時，西雅圖酋長回答說："我們知道，大地並不屬於人，而人屬於大地……"泡沫的下面可能還是泡沫，房價漲幅加速不是正常現象，降低增速也遠遠不是冬季，絕對價格降低才是真正的暴風雪來臨。
若隐若現的行業整合
在過去的10年間，中國房地產業已然成型，並不斷攀登繁榮與景氣的巅峰；現在，在一片"漲"聲中，房地產業成為宏觀調控的主要對象之一。一個時代有一個時代必然誕生的光榮，就像一個時代有一個時代註定要經歷的風波。在貨幣政策從緊的大背景下，"亦真亦幻"的行業整合"若隐若現"。
2007年，中國人民銀行6次上調存貸款利率，最高時一年期貸款基準利率已提高到7.47%；此外，10次上調準備金率至14.5%，創二十餘年來最高水平。加息幅度之大、準備金上調頻率之高，近年罕見。
2007年9月，央行出台二套房新政收緊房貸，12月，央行又發佈補充通知，第二套房貸款以家庭為單位實行從嚴界定。一連串的房貸新政使市場上部分改善居住條件的需求受到抑制，也遏制了投資投機需求。
一直以來，房地產都是"圈地"加"圈錢"的行業，背後講述的都是"資本為王"與"土地為王"的故事。在信貸環境較為寬鬆時，房地產的天是晴朗的天，幾乎每個房地產企業都賺得钵滿盆盈。此時，人們手中的資金一股腦湧入房地產，卻沒有帶來行業集中度，統計表明，中國的房地產企業，高峰時期有五六萬家，最少時也有三四萬家，而前5名的市場份額總和還不到5%。"人人有肉吃，家家有粥喝"，房地產是公認暴利行業。
本文摘自《樓市的震盪與洗牌》
金融危機肆虐全球、勞動力成本上漲、人民幣升值、資本市場惨淡、銀根緊縮、原材料漲跌互見……在內憂外患的雙重重擔之下，中國經濟轉型的困難輻射到各個角落，作為實體經濟的重要組成部分，房地產的調整自然也在所難免。十年河東，十年河西，在不到十年的時間裡，房地產就由輝煌走到了迷茫，國家政策招招有力、銀行關起敞開的大門、土地變成拖累、購房者持幣觀望……於是，招架不住的企業紛紛退出市場，實力與野心兼具的企業“陰謀”、“陽謀”一起發，外資趁機流入。市場上每時每刻都在上演著房地產的悲喜劇，每天都是競爭日，每月都是淘汰月，一年都是洗牌年。在這場還未結束的房地產震盪與洗牌中，無論是失敗者，還是繼續抗爭者，或是政府、購房者，都留下了一串串自己的足迹。這些或深或淺的足迹組合起來，就勾勒出此書的大致輪廓。