策略時效和短期價格波動（2）
除了意外的股價波動外，投資者還關心股票拆分的時候開倉的期權頭寸會怎樣。它會改變股票和期權之間的比率嗎？不會。當股票拆分的時候，期權也以同樣的方式拆分。例如，在一分為二的股票拆分中，你最終會得到兩倍數量但每股價值減半的股票；你的期權數量也會變為兩倍，並且敲定價格減半。如果一支股票被拆分，同時你持有開倉的期權敲定價格為45美元，拆分後你擁有兩倍的期權，每一張的敲定價格為22?5美元。股票拆分後公司總市值不變；只是股票數量發生了變化。在同樣的情況下，同樣的規則也適用於所有開倉的期權合約。
3?3空頭頭寸：裸露的或者有保護的
在多頭看漲期權或看跌期權上投機的觀念有悖於常人所理解的保守定義。就像先前讨論中顯示的那樣，會有一些時候你希望利用多頭看漲期權或多頭看跌期權從價格波動中獲益。如果時機選擇得當，這是合適的，而且也符合你保守投資的準則。如果你購買了股票並且目前出現了大額的賬面虧損，購買看漲期權是以更低的平均成本買入股票的一個辦法。如果你能夠以低於原來成本價的敲定價格得到額外的股票份額，它所帶來的總收益可能會高到足以彌補那些賬面損失。相反的做法是購買看跌期權去保護賬面盈利。如果股票將要貶值，你可以將看跌期權賣出，產生的利潤可以抵消股票上的虧損；或者你可以將看跌期權履約以高於目前市價的價格賣出股票。
一些涉及空頭看漲期權和看跌期權的策略也可以根據主導市場的因素和你的投資組合頭寸，來滿足你的保守的風險偏好。基本的有保護看漲期權策略就是一個很明顯的例子。如果你賣出了看漲期權，你就兌現了賬面盈利並且降低了購買股票的原始成本；你以失去未來價格上漲收益的可能性換取了今天的權利金收入。
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！
3?3空頭頭寸：裸露的或者有保護的
在多頭看漲期權或看跌期權上投機的觀念有悖於常人所理解的保守定義。就像先前讨論中顯示的那樣，會有一些時候你希望利用多頭看漲期權或多頭看跌期權從價格波動中獲益。如果時機選擇得當，這是合適的，而且也符合你保守投資的準則。如果你購買了股票並且目前出現了大額的賬面虧損，購買看漲期權是以更低的平均成本買入股票的一個辦法。如果你能夠以低於原來成本價的敲定價格得到額外的股票份額，它所帶來的總收益可能會高到足以彌補那些賬面損失。相反的做法是購買看跌期權去保護賬面盈利。如果股票將要貶值，你可以將看跌期權賣出，產生的利潤可以抵消股票上的虧損；或者你可以將看跌期權履約以高於目前市價的價格賣出股票。
一些涉及空頭看漲期權和看跌期權的策略也可以根據主導市場的因素和你的投資組合頭寸，來滿足你的保守的風險偏好。基本的有保護看漲期權策略就是一個很明顯的例子。如果你賣出了看漲期權，你就兌現了賬面盈利並且降低了購買股票的原始成本；你以失去未來價格上漲收益的可能性換取了今天的權利金收入。
本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！