克羅談投資(9)感覺與現實
9.感覺與現實
一個人以嚴謹認真的態度從事任何一項金融投機，就必須了解什麼是感覺，什麼是現實。而最重要的是他要能夠將二者客觀地區分開來。
舉例來說，每次你建立一個趨勢跟進頭寸之時，假定的前提是你追求的是一個巨大的價格變動。這麼做需要有持倉的勇氣，不去試圖尋找短線交易機會。這就體現了感覺與現實的不同。你的感覺告訴你持有每一個趨勢跟進的頭寸，尋找有巨大價格變動的機會；而你的現實意識卻告訴你大多數的交易註定不會有價格巨大變動的可能。可你事先並不知道哪筆交易會獲得巨利，但知道有些交易將會獲利，選擇交易的策略只能是承受每一筆可能會有“大變動”的趨勢跟進頭寸，並用止損定單讓自己從那些失敗的交易中抽身而退。
我可以用下還例子來說明這樣一個策略。
情形“A”發生在紐約國際貿易中心大廈。假定你和另外兩人乘同一架電梯，你認出其中一人是一位資產管理方面權威的資金經理。你和他雖從未謀面，但卻知道他傳奇般的聲譽：一位有魄力、通常正確的資金經理。
這位傳奇式資金經理(LengendaryMoneyManager，LMM)正同他的同伴談道：“查理，我想讓你今天下午買入10萬股XYZ公司的股票，目前交易價格約為40美元。”查理(你猜測他是這位經理的一個交易員)回答說：“好的，老闆。市場上有什麼情況發生嗎?您準備在這些股票中達到的目的是什麼?”
這位LMM接著說：“看來可能出現一只技術性擠軋空頭，我不指望價格會移動太多，所以如果你看價格上升(對方說)10點的話，就可以平倉收利。”
兩人到達43層時結束了對話。直下電梯，體則繼續上到辦公室所在的第46層。
你進到辦公室後坐下來考慮了一下這一情況。你仔細想過這個“秘密訊息”之後要作出估計：這場對話是真實的，還是他們演出此幕來誘自己入市。結論是：這場對話是真實的。因此你給自己的股票經紀人打電話詢問：“彼特，XYZ公司的情況如何?”
經紀人回答說：“你間得真奇怪，有些大買家入市，這只股票交易量巨大，價格從391/2攀至41，沒人知道為什麼。”
你說：“很有意思。彼待，請替我以市價買入500股。吃滿後給我回話。”
幾分鐘後，你的經紀人回電話給你，確認你已買入500股XYZ公司殷票，其中300股按411/4買入，其餘200股按411/2買入。目前股市買方報價411/2，賣方報價42。
接下來你便開始追蹤這只股票的行情。當天收盤價是44，交易量依舊巨大。第二天股市開盤即有一筆大宗買賣按開盤價451/4交易，接下來幾天這只股票持續堅挺。但在週五，該股看來勢頭已盡，開盤價又創新高，為52，但收盤時跌至49，是本週內第下天出現開高收低的情況。
週一，該股開盤價有一下降缺口，價格為481/4。
親愛的讀者：讓我們暫且離題，讨論一下對策。如果你是這個故事中的投資者，坐倉500股，你將如何處理?
簡述一下該情形：你因偶然聽到一則在一位傳奇式資金經理和他的交易員間的對話，決定買下XYZ公司的股票。這位LMM說他僅追求10點的利潤。實際上你能很輕易地估計到這位交易員正拿著預期的10點利潤退出市場。如果你繼續持倉，將很容易發現這只股票的價格重又回到開始上升之前的42美元／股。於是你會疑惑為什麼自己沒有賣出股票，抓住這易得之利呢?
好啦，如果是你，你會怎麼做?
我不知道“你”會做些什麼，但如果是我，我會按市價抛出這500股股票，給這次交易劃上句號!這只股票已經達到了我的預期目標，可以離開這趟“列車”，尋找另一次搭車的機會了。
9.感覺與現實
一個人以嚴謹認真的態度從事任何一項金融投機，就必須了解什麼是感覺，什麼是現實。而最重要的是他要能夠將二者客觀地區分開來。
舉例來說，每次你建立一個趨勢跟進頭寸之時，假定的前提是你追求的是一個巨大的價格變動。這麼做需要有持倉的勇氣，不去試圖尋找短線交易機會。這就體現了感覺與現實的不同。你的感覺告訴你持有每一個趨勢跟進的頭寸，尋找有巨大價格變動的機會；而你的現實意識卻告訴你大多數的交易註定不會有價格巨大變動的可能。可你事先並不知道哪筆交易會獲得巨利，但知道有些交易將會獲利，選擇交易的策略只能是承受每一筆可能會有“大變動”的趨勢跟進頭寸，並用止損定單讓自己從那些失敗的交易中抽身而退。
我可以用下還例子來說明這樣一個策略。
情形“A”發生在紐約國際貿易中心大廈。假定你和另外兩人乘同一架電梯，你認出其中一人是一位資產管理方面權威的資金經理。你和他雖從未謀面，但卻知道他傳奇般的聲譽：一位有魄力、通常正確的資金經理。
這位傳奇式資金經理(LengendaryMoneyManager，LMM)正同他的同伴談道：“查理，我想讓你今天下午買入10萬股XYZ公司的股票，目前交易價格約為40美元。”查理(你猜測他是這位經理的一個交易員)回答說：“好的，老闆。市場上有什麼情況發生嗎?您準備在這些股票中達到的目的是什麼?”
這位LMM接著說：“看來可能出現一只技術性擠軋空頭，我不指望價格會移動太多，所以如果你看價格上升(對方說)10點的話，就可以平倉收利。”
兩人到達43層時結束了對話。直下電梯，體則繼續上到辦公室所在的第46層。
你進到辦公室後坐下來考慮了一下這一情況。你仔細想過這個“秘密訊息”之後要作出估計：這場對話是真實的，還是他們演出此幕來誘自己入市。結論是：這場對話是真實的。因此你給自己的股票經紀人打電話詢問：“彼特，XYZ公司的情況如何?”
經紀人回答說：“你間得真奇怪，有些大買家入市，這只股票交易量巨大，價格從391/2攀至41，沒人知道為什麼。”
你說：“很有意思。彼待，請替我以市價買入500股。吃滿後給我回話。”
幾分鐘後，你的經紀人回電話給你，確認你已買入500股XYZ公司殷票，其中300股按411/4買入，其餘200股按411/2買入。目前股市買方報價411/2，賣方報價42。
接下來你便開始追蹤這只股票的行情。當天收盤價是44，交易量依舊巨大。第二天股市開盤即有一筆大宗買賣按開盤價451/4交易，接下來幾天這只股票持續堅挺。但在週五，該股看來勢頭已盡，開盤價又創新高，為52，但收盤時跌至49，是本週內第下天出現開高收低的情況。
週一，該股開盤價有一下降缺口，價格為481/4。
親愛的讀者：讓我們暫且離題，讨論一下對策。如果你是這個故事中的投資者，坐倉500股，你將如何處理?
簡述一下該情形：你因偶然聽到一則在一位傳奇式資金經理和他的交易員間的對話，決定買下XYZ公司的股票。這位LMM說他僅追求10點的利潤。實際上你能很輕易地估計到這位交易員正拿著預期的10點利潤退出市場。如果你繼續持倉，將很容易發現這只股票的價格重又回到開始上升之前的42美元／股。於是你會疑惑為什麼自己沒有賣出股票，抓住這易得之利呢?