多頭和空頭
決定做多（買進期權）還是做空（賣出期權）取決於對風險範圍的不同方向的判斷。期權有趣的特點是策略涵蓋了整個風險範圍，經常只有很小的變化。從時間對買方的負面作用來說，期權多頭是不利的，時間價值隨著到期日臨近而逐漸消失。期權到期日時時間價值註定蒸發，期權很難克服這個障礙並且持續地產生利潤。離到期日時間越少，越難從購買期權中獲得收益；而離到期日越長，投機者的持有合約而支付的費用越多。 多頭期權通常能確保紙面利潤，但大部分的多頭期權是為了起到資本槓桿和投機的作用。
在很多情況下，保守型投資者願意持有期權多頭。例如，在一個短期的時間跨度內，隨著市場價格的大幅下降，強勢股票價格將會反彈。但是不能確定市場的底部，當更大的機會在面前的時候，投資者會有更大的恐懼。在這種情況下，買入看漲期權使得你能控制股票份額，限制潛在的損失，只要價格快速反彈，你將會獲得巨大收益。這可能是一種投機性的行為，但是即使最保守的投資者也可以看到市場下跌是買入機會，尤其是用一小部分資金冒險。
這並不意味著買入看漲期權是保守的甚至是明智的。但是，每個投資者長期都持有一個證券投資組合應對市場週期，期權為利用價格波動提供了應時的機會。當整個市場價格突然下跌，歷史經驗告訴我們這是一個買入的機會，現實地說這種價格的變動使投資者感到害怕。這種情況不可能使很多人願意在風險中投放更多的資本，特別是證券投資組合的賬面價值在虧損。所以買入期權能為潛在回報收益承擔有限的風險，能為買進更多的、你還想長期持有的股票提供機會，如果適時行使買入看漲期權，鎖定一個遠遠低於原始成本的敲定價格也能降低你在這支股票的總成本。
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！
在很多情況下，保守型投資者願意持有期權多頭。例如，在一個短期的時間跨度內，隨著市場價格的大幅下降，強勢股票價格將會反彈。但是不能確定市場的底部，當更大的機會在面前的時候，投資者會有更大的恐懼。在這種情況下，買入看漲期權使得你能控制股票份額，限制潛在的損失，只要價格快速反彈，你將會獲得巨大收益。這可能是一種投機性的行為，但是即使最保守的投資者也可以看到市場下跌是買入機會，尤其是用一小部分資金冒險。
這並不意味著買入看漲期權是保守的甚至是明智的。但是，每個投資者長期都持有一個證券投資組合應對市場週期，期權為利用價格波動提供了應時的機會。當整個市場價格突然下跌，歷史經驗告訴我們這是一個買入的機會，現實地說這種價格的變動使投資者感到害怕。這種情況不可能使很多人願意在風險中投放更多的資本，特別是證券投資組合的賬面價值在虧損。所以買入期權能為潛在回報收益承擔有限的風險，能為買進更多的、你還想長期持有的股票提供機會，如果適時行使買入看漲期權，鎖定一個遠遠低於原始成本的敲定價格也能降低你在這支股票的總成本。
本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
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