在波動的市場中買入看多期權
圖2?2買入和賣出看漲期權的交易策略在圖2?2中，你可以看到這個策略有兩個分支。首先，你買入一個敲定價格為50美元的看漲期權，然後你賣出一個敲定價格為55美元的看漲期權。為了避免一個無保護的空頭頭寸，敲定價格為55美元的看漲期權應該和買入的看漲期權到期日相同，或者更靠前。如果賣出的看漲期權比買入的看漲期權存續時間長，你將面臨一段時間內賣出的看漲期權是無保護的。
本例證明了標的股票的理想價格變動只涉及微小的幾個點。你希望多頭頭寸增值以便晚些時候可以看漲期權履約，同時，你不想看到空頭頭寸價值增長，因為你希望它到期作廢（或者希望將來平倉獲利）。記住，策略的目標是雙重的。首先，你想要有能力將買入的看漲期權履約，並且按敲定價格買入100股股票。其次，你想要用一個“有保護”的高敲定價格看漲期權的空頭頭寸來減少多頭頭寸的成本。
在“有保護的”一詞上加上引號是因為本策略不同於用100股股票來對沖保護一個看漲期權空頭頭寸。有保護指的是頭寸的對沖平倉，即一個是多頭，另一個是空頭。如果空頭期權履約，你能用多頭頭寸去履行義務，這使得你從成本和潛在履約兩方面都能減少風險。用有保護的期權作替代買進策略並不複雜，對於保守型投資組合來說，可能是明智之舉。這個問題在第6章進一步探讨，要點在於：長期股票期權不僅拓寬了策略的可行性，而且使得風險多元化解成為可能。
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！
本例證明了標的股票的理想價格變動只涉及微小的幾個點。你希望多頭頭寸增值以便晚些時候可以看漲期權履約，同時，你不想看到空頭頭寸價值增長，因為你希望它到期作廢（或者希望將來平倉獲利）。記住，策略的目標是雙重的。首先，你想要有能力將買入的看漲期權履約，並且按敲定價格買入100股股票。其次，你想要用一個“有保護”的高敲定價格看漲期權的空頭頭寸來減少多頭頭寸的成本。
在“有保護的”一詞上加上引號是因為本策略不同於用100股股票來對沖保護一個看漲期權空頭頭寸。有保護指的是頭寸的對沖平倉，即一個是多頭，另一個是空頭。如果空頭期權履約，你能用多頭頭寸去履行義務，這使得你從成本和潛在履約兩方面都能減少風險。用有保護的期權作替代買進策略並不複雜，對於保守型投資組合來說，可能是明智之舉。這個問題在第6章進一步探讨，要點在於：長期股票期權不僅拓寬了策略的可行性，而且使得風險多元化解成為可能。
本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！