發現你的市場機會（5）
收益質量是指公司基本面狀況及其長期增長潛力。高質量的收益是指更強預期的長期增長，而不是主要來源於意外回報。該術語的一個定義是：收益高低來源於更高的銷售或更低的成本，而不是對諸如存貨升值進行非正常會計調整所產生的人工利潤。（www?investopedia?com）2?7?6鑒別收益的質量
選擇期權的最後一句話還是要回到收益質量決定股票資質?的理念，基本面僅適用於股票，因為期權沒有實際價值。那麼，當期權的隐含波動率異動，它一定有原因，這是股票本身的基本面力度（收益質量）也發生改變的一個徵兆或信號。預期是股票市場活力的源泉，許多決策源於對未來的風險、利潤和一些其他已知基本面的變化的預期，堅持你的保守型標準，那麼波動率高的期權利金也許不但不是一個有保護看漲期權的機會，而是一個更大的警戒信號。
2?8期權交易成本分析
風險分析通常涉及許多小領域，而且容易忽略進入利潤領域的各種因素。當你處理一個單獨的期權交易，交易成本是特別棘手的每個合約的成本相對較高。為了保證舉例清晰，本書選用單邊期權來舉例。但在實際中，交易成本在雙邊交易中都影響你的利潤，交易費用差別很大，所以，你應該貨比三家，你也許發現你通常用來執行股票交易的經紀商並不一定能提供期權交易的最佳價格。
多合約交易的問題增加了風險的暴露，一心用10手期權僅為降低單手合約交易價格是毫無意義的，用那麼多合約，增加了10倍風險，有意義嗎？也許在一些場合可行，但減少交易成本不是應用多期權合約的首要標準。決定因素是潛在的回報以及與投資組合中總體保守目標相匹配的風險水平。例如，你有1 000股股票，你決定針對300股股票賣出有保護看漲期權，但你不想針對所有的1 000股賣出看漲期權；一旦履約，你將獲利於權利金的收入。但你還能保留另外700股股票，即便如此，僅僅因為你有1 000股股票就賣出10手看漲期權也是不明智的。誠然，單位交易成本降低了，但也加劇了你的風險。既然，你不願意讓你所有的股票被賣出，那麼你決定僅僅對30%持有股票賣出看漲期權，交易成本僅僅是考慮的一個方面。你需要保持另外70%的投資組合更加重要，如果10手看漲期權全部被履約，1 000股股票全部出手，你就會後悔這個決定，即使得到了利潤。
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！
選擇期權的最後一句話還是要回到收益質量決定股票資質?的理念，基本面僅適用於股票，因為期權沒有實際價值。那麼，當期權的隐含波動率異動，它一定有原因，這是股票本身的基本面力度（收益質量）也發生改變的一個徵兆或信號。預期是股票市場活力的源泉，許多決策源於對未來的風險、利潤和一些其他已知基本面的變化的預期，堅持你的保守型標準，那麼波動率高的期權利金也許不但不是一個有保護看漲期權的機會，而是一個更大的警戒信號。
2?8期權交易成本分析
風險分析通常涉及許多小領域，而且容易忽略進入利潤領域的各種因素。當你處理一個單獨的期權交易，交易成本是特別棘手的每個合約的成本相對較高。為了保證舉例清晰，本書選用單邊期權來舉例。但在實際中，交易成本在雙邊交易中都影響你的利潤，交易費用差別很大，所以，你應該貨比三家，你也許發現你通常用來執行股票交易的經紀商並不一定能提供期權交易的最佳價格。
多合約交易的問題增加了風險的暴露，一心用10手期權僅為降低單手合約交易價格是毫無意義的，用那麼多合約，增加了10倍風險，有意義嗎？也許在一些場合可行，但減少交易成本不是應用多期權合約的首要標準。決定因素是潛在的回報以及與投資組合中總體保守目標相匹配的風險水平。例如，你有1 000股股票，你決定針對300股股票賣出有保護看漲期權，但你不想針對所有的1 000股賣出看漲期權；一旦履約，你將獲利於權利金的收入。但你還能保留另外700股股票，即便如此，僅僅因為你有1 000股股票就賣出10手看漲期權也是不明智的。誠然，單位交易成本降低了，但也加劇了你的風險。既然，你不願意讓你所有的股票被賣出，那麼你決定僅僅對30%持有股票賣出看漲期權，交易成本僅僅是考慮的一個方面。你需要保持另外70%的投資組合更加重要，如果10手看漲期權全部被履約，1 000股股票全部出手，你就會後悔這個決定，即使得到了利潤。
本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》
全球NO.1期權作者一邁克爾C.託姆塞特教給您只提高收益、不提高風險的投資方法。這聽起來有點兒像天方夜譚？不要著急下結論，看完本書後，您自會有分曉！本書是一本指導性圖書，手把手地教您入門期權交易，沒有教材的繁复，讀來輕鬆易懂。本書更是一本實用的期權交易手冊，其宗旨不在於完善地闡釋期權原理，而在於教會您在實際投資中非常實用的期權交易策略。本書是保守型投資者的福音，如果您是追求暴利的激進型投資者，請遠離本書，本書的策略不為您而設。同時本書要告誡那些激進型投資者，期權並不僅僅是獲得暴利的工具，不要只關註它的槓桿效應。
本書適用於任何有經驗的專業投資者，即使你毫無期權交易經驗。本書將一步步引導你進入期權交易的殿堂！